女装轻奢之王风光不再MichaelKors连续4季度放缓

Michael Kors Holdings Ltd.(NYSE:KORS)昨日美股盘前急挫超过12%，源于其三季度销售加速降温。在截至2014年12月27日的假日季，Michael Kors Holdings Ltd. 整体及最大市场北美的同店销售增幅自2011年上市以来首次降至个位数，仅分别录得8.6%和6.0%的增长，即使撇除美元升值的影响，增幅也只有10.9%和6.8%，这两项最被市场看重的数据均比二季度的16.4%和10.8%大幅退步，也是连续第四个季度增长放缓。市场对北美同店销售增长预期为9.3%。

增长放缓的趋势蔓延至第二大市场欧洲，当地同店销售撇除汇率影响前、后的增长分别为21.2%和29.9%，远低于二季度的41.1%。日本同店销售增35.4%，撇除汇率影响后增54.4%，略高过二季度的52.9%。鉴于此趋势，集团继二季度后再次下调全年同店销售预期，从第一次下调后的中10+%增长，进一步降至低10+%增长。

从销售额来看，北美收入同比上涨22.6%至11亿美元，欧洲涨72.1%至2.414亿美元，日本涨72.1%至1,603万美元。撇除汇率影响后，三大市场的增幅分别为23.1%、86.3%和96.3%。

零售收入主要靠新增114间门店的销售进账，以及美国重新上线的在线销售网站推动电子商务大增73%，从上一年同期的5.03亿美元增加37%至6.89亿美元。批发收入增24.4%至5.738亿美元，授权收入增8.6%至5,150万美元。整体收入总计13.1亿美元，符合市场预期，比上一年同期的10.1亿美元上升29.9%，撇除汇率影响后上升32.6%。

三季度毛利虽然同比上涨29.2%至8.001亿美元，但毛利率受大幅打折拖累反而倒退30个基点，从2014财年同期的61.2%降至60.9%。据Credit Suisse Group AG瑞银分析师Christian Buss的观察，品牌12月份在其网站的折扣幅度高达65%，反观其主要竞争对手Coach Inc.(NYSE:COH)寇驰和Kate Spade Co.(NYSE:KATE)均减少了折扣促销的力度。营业利润为4.185亿美元，较上一年同期增加21.9%，营业利润率大幅萎缩210个基点至31.8%。净利润按年增长32.3%至3.037亿美元，每股摊薄收益从上一年同期1.11美元上升至1.48美元，市场预期1.33美元。三项利润指标的增长幅度都比二季度收窄。

集团预期当前四季度收入将介于10.5-10.8亿美元，同店销售增长在撇除汇率影响前、后分别有中个位数和高个位数增长，每股收益在0.89-0.92美元之间，不及市场预测的0.94美元。全年收入目标则从此前预期的43-44亿美元上调至44亿美元，每股收益目标也提高至4.27-4.30美元，此前预期为4.13-4.18美元。

截至三季度末，集团拥有509间直营零售门店，通过授权伙伴经营的店铺有194间。期内集团斥资3.999亿美元回购了约510万股Michael Kors Holdings Ltd.(NYSE:KORS)股份。

至无时尚中文网发稿时，Michael Kors Holdings Ltd.(NYSE:KORS)盘前跌幅收窄至7.17%，报66.26美元，该股周三收报71.38美元，全日下跌1.16%。

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