并购后优酷能杀死土豆吗

3月12日下午消息，优酷(纽交所上市：YOKU)土豆(纳斯达克上市：TUDO)宣布将以100%换股的方式正式合并。合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc.)。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。

虽然官方说法是合并，但是无论是土豆网在这交易中的弱势，还是在未来管理层中王微位置的淡化，都在向外界说明这是一场收购和被收购、买和被买的交易。

优酷要买土豆不算“新”闻，古永锵说过不下三五次的想拿下土豆，尤其是优酷网比土豆网早IPO且土豆网一波三折的上市历程;但是当这一天真的来了的时候，仍然极大激发了网络业内外朋友们的好奇心和八卦，从网络里汹涌的段子就可见一斑。

对于优酷网并购土豆网，个人在微博上有如下言论：

1.一将功成万骨枯，没有永远的敌人只有永远的利益~~~;

2.脑海里开始响起老祝多年前博文中的的那句：“所谓“强强联手”，大多是心怀鬼胎。只有弱者才不得不想着抱团。”——优酷和土豆合并，前一秒还在剑拔弩张指桑骂槐，下一秒就投入资本的怀抱，这就是商业。对视频业而言，应该是1+1<2哦，搜狐视频、爱奇艺、腾讯视频抓紧圈地，让youtudou难受先。

作为视频分享类的前两名，优酷网收购土豆网，这个案例应该让很多人再次认识到商场上的金律：没有永远的敌人，只有永远的利益。

优酷网和土豆网之间的争斗，不仅仅是来自于版权，更来自于日常的琐碎公关工作。如你我所见，优酷网对于土豆网的负面从来不吝啬背后使坏，而土豆网的公关部重要的职责想必也是没事儿爆点儿优酷的负面和打点口水仗。

最典型的案例，莫过于王微离婚前后土豆网上市受阻期间，两者相互的指责和口水，热闹和混乱不亚于3Q大战。

所以两者最终在资本的黑手操纵下，成为一家人，还是有一些出乎意料的。

只是，曾经的剑拔弩张，能够平和且安稳的共同成长吗?

从数据看，并购后的优酷网情况并不乐观。

其一，优酷目前市值为28.5亿美元，土豆市值为4亿美元，优酷市值为土豆市值的7倍之多。而在新公司优酷土豆，优酷占股份71.5%，土豆占有股份28.5%，土豆占股份可谓不少。所以，此番收购溢价不少。其二，优酷刚刚发布的财报显示，2011年Q4亏损扩大，从2010年Q4亏损570万美元扩大至790万美元，亏损扩大38%。亏损夸大表明优酷运营业绩面临巨大压力。其三，土豆、优酷内容同质化严重，两家均在短视频业务方面有强项，但弱项长视频方面均不佳，不能形成互补效应，所以内部面临的整合将是更大挑战。

优酷网买下土豆网无外乎三种可能：

1，1+1>2。就好像部分御用媒体和相关利益人所说的那样，优酷拿下土豆后，不仅仅是运营成本降低，带宽和版权费用都有可能降低，增强广告溢价能力;客户、流量、版权等等都可能形成所谓马太效用——额，其实看着我都有点恶心，这基本上太难，且不说门户类梯队的虎视眈眈，仅就两者团队的差异就让人怀疑两者能否和谐融合。

2，1+1=2。优酷拿下土豆网，借此构建防火墙，赢得宝贵的缓冲时间，借此形成大优酷小土豆的双品牌格局。

3，1+1<2。如前文所言，王微放弃土豆网的独立运营的原因很简单，就是土豆网独立运营的难度太大，因种种意外，土豆网虽成功上市，但是融资额度太少，且运营费用居高不下，资本市场对于土豆网的亏损不满且不看好土豆网的未来——被收购退市成了不错的选择，买家无外乎腾讯百度等数家巨头，又或者优酷等，腾讯和百度都不是好买家;就是这样，溢价收购的优酷网，成了土豆网股东们和高官们的最佳选择。

这就是商业，理想主义者在商业社会底下了高贵的头颅，又或者理想一直是为了变现的那一天。

虽然认为优酷并购土豆不太可能大于等于2的效应，但是也不排除这种小几率事件的发生。

对同一市场竞品之间的并购，判断其是否成功有且只有一个标准，那就是能够让消费者(视频用户)成功记住其中一个品牌，忘记另外一个品牌(比如当年惠普收购康柏，比如无数个被国外品牌收购的国内品牌)——

所谓双品牌战略，仅仅是为了让土豆网体面的下台罢了。

知名网络人谢文说土豆网可能会在未来消失——如果土豆能消失，说明优酷网的收购是成功的，因为这说明优酷网把土豆网的资源、技术、人员和品牌可以利用的很完全，杀死土豆的优酷，或许才是中国视频网络业真正的“王”吧。

这就是商业。

也许很残酷，就好像“合并”的消息传来的时候，优酷网员工们据说欢呼雀跃，而土豆网的员工们则很失落一样，因为他们都知道：这是优酷网的商业胜利，也是土豆网的商业失败。

最后八卦一下，网易科技果然有先见之明，在前几日分析土豆Q4财报的博文中提到网易科技中概股专题页面中一直没有把土豆网列入其中，难道是预见了土豆网早晚会被优酷拿下?

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