美联储已经黔驴技穷市场可能还将经历剧痛

过去几天，美股在经历了10%以上的大幅下跌后，又出现戏剧性反弹。但曾警告市场会出现回调的分析师认为，未来几周，市场仍有可能经历剧痛。

过去几天，美股在经历了10%以上的大幅下跌后，又出现戏剧性反弹。许多投资者想知道，最糟糕的时期是不是已经过去了。

曾警告市场会出现回调的分析师认为，未来几周，市场仍有可能经历剧痛。

中心资产管理公司(CenterAssetManagementLLC)的首席投资管詹姆斯•阿巴特(JamesAbate)一直在关注过去六个月美股的估值和利润率。此前，他曾警告说，一场相当大规模的调整即将到来。

我们的剧本被演绎出来了。能够成功对冲这次下跌，我们感觉棒极了。阿巴特说。

我们预计市场将进一步下跌，因为根本没有促使市场走高的触发因素。从历史上看，这个催化因素可能是美联储的宽松政策，但美联储已经黔驴技穷了，无法再为市场补充额外流动性。阿巴特说。

我们认为，有20%-25%的概率这次调整会演变为熊市，触发因素可以是金融机构的破产。他说，熊市经常被描述为市场从最高点位下降至少20%。

周三，标准普尔500指数反弹3.9%至1940.51点，结束了持续六天的大规模抛售潮。

标准普尔500指数

从基本面来看，阿巴特担心的是，美国公司不再能提高利润率以支撑股价上涨。今年早些时候，他认为2014年时的利润率便已经见顶，现在正处于减速阶段。

皮特堡资本集团(FortPittCapitalGroup)的高级分析师和投资组合经理福雷斯特(KimForrest)不认为市场会出现V型反弹，原因有三：中国正向消费驱动型的经济发展模式转变，这意味经济增速会放缓；美联储会否加息；值得怀疑的盈利增长。

估值需要回到能反应当前状况的水平，我认为这还有一个过程。我们现在要系紧安全带，因为我们无法对中国、美联储和盈利给出确切答案，所以市场动荡还会持续一段时间。福雷斯特说。

共同财富金融网络公司（CommonwealthFinancialNetwork）的首席投资官布拉德•麦克米兰（BradMcMillan）认为，未来12个月的大盘点数会比现在高。但在短期内，他预计市场仍然会有调整。

可以说，股市被高估了，所以调整会持续很长时间。但股市暴跌重创了投资者信心，重新恢复信心还需要时间。麦克米兰说。

STA财富管理公司(STAWealthManagement)的投资组合经理兰斯•罗伯茨(LanceRoberts)也认为调整还会继续进行。

他认为出于如下几个原因，回调可能变成熊市。

从基本面来看，他引用了下滑的经济预测，下滑的美国经济增速，以及下滑的经周期性调整过的估值指标。

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在技术层面上，罗伯斯使用了较少用到的移动平均线来显示市场行为。过去四个交易日，CBOE波动指数仍然位置在30左右，暗示标普500指数会继续出现大幅波动。短期内，这意味着剧烈波动会在两个方向同时展开。(克克)

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