A股开启优化配置期

A股开启优化配置期

在股市大涨之际，新华社发文称，今年经济运行面临较大压力，尤需股票市场提供有力支持，维护股市稳定运行十分关键。当前，监管层应积极推进市场化改革，同时加大监管力度，引入相对稳定的长期资本，夯实股市基础，呵护市场信心。　　值得一提的是，沪深两市股指4月7日在日K线图上双双留下了一个跳空缺口，加速上涨的态势较为明显。

一位资深市场人士称，由于现在市场普遍预期股指会站上4000点，这使得在4000点之下市场惜售较为严重，在增量资金加速入市的背景下，股指形成了加速上涨。由于目前沪指离4000点不到40点，可能4月8日股指就能达到这一点位，但4000点显然不会是这轮牛市的终点，从目前的技术指标测算，股指很可能会在冲上4100点左右后迎来一次调整。而从时间的角度测算，下周又将迎来新一轮的IPO，再加上一季度经济数据即将公布，也将和技术指标形成共振，使得短线回调概率大增。　　尽管如此，海通证券策略分析师荀玉根等认为，从方向上来看，资产配置转向股市进行时。强调市场生态已经变化，从存量博弈演变为增量入市，除年初开始的资金利率不断下行外，风险偏好和盈利预期两个变量那时也开始变化，去年7月29日中央政治局会议是标志性转折点。此次地产政策放松并非2009年式的强刺激，而是进一步排除经济硬着陆风险，为改革、转型再添防护栏。　　从应对策略来看，在牛不停蹄的情况下，投资者可保持积极。大类资产配置转向股市的大趋势未变，近期股市上涨的赚钱吸引资金入市加速，正在自我正循环中。增量入市的趋势行情中，价值股、成长股轮涨。当前阶段，价值股中金融值得重视，成长股中3月来一直强调大环保(新能源汽车+环保)，已经开始表现尤其是上周涨幅居前。　　然而，市场短期风险待释放，随着市场的持续快速上涨，产业资本减持力度显著加大，且4月中下旬市场面临宏观数据与公司业绩的密集披露考验、监管从严下部分公司面临强制退市风险，而在业绩考验、减持意愿上升与监管趋严下，预计借题材疯炒的高估值伪成长股，将面临较大调整压力。　　中期来看，伴随资本市场双向开放、存款保险制度、信贷资产支持证券发行实行注册制、新预算法下的地方债存量置换等各项金融财政改革的推进，系统性风险逐步下降，股市仍处于投资甜蜜期，大类资产加快向权益投资的迁移配置已成趋势，增量资金叠加配资杠杆，中期提供市场上行动力。　　在市场狂欢、部分板块与个股泡沫化日趋严重之际，投资需保持清醒，及早防范回调风险，优化组合配置做到攻守兼备；及时逢高兑现业绩不确定性较大或估值泡沫较大的个股，逢低布局兼具安全边际与转型亮点驱动的蓝筹股，或新兴成长行业低估白马股、隐形冠军。

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